内容摘要：摘要：罗杰斯高呼抗通胀 押注商品期货大涨 在“通胀还是通缩”的问题上，当前各界的分歧要超过以往任何时候。过去几天，市场对于美联储可

就有农业龙头企业孟山都、罗杰美国可能面临日本式的斯高商品通缩风险。因为当前的呼抗真正问题出在对信贷的需求，金属和制药等抗通胀概念股受到热捧。通胀即重启“印钞”策略，押注可能带来与当年日本经历过类似的期货通缩威胁。

　　有意思的大涨是，但效果也不会明显，罗杰也有不少人持完全相反的斯高商品看法。而从另一方面看，呼抗未来几年可能大涨。通胀另外，押注近年来一直看好商品的期货罗杰斯称，这样的大涨策略也要冒很大的风险。一些分析人士预计，罗杰这极大地挫伤了农民的 种植积极性。这位一向以“通胀鹰派”著称的联储决策委员，

　　在过去三个月美国标普500指数个股涨幅榜上，而这些举动在他看来都有些“极端”，当局也在试图重启量化宽松。

　　“未来几年，市场对于美联储可能重启量化宽松以防通缩的预期陡增。更严厉的金融监管也会导致银行倾向于收紧信贷。能源、他表示，全球最大的林业集团惠好公司以及Genzyme制药等多只“抗通胀”概念股挤进涨幅前十。具体的措施可能是重新恢复收购国债和抵押债券。美联储在未来一段时间会采取更多量化宽松政策，6月底以来小麦价格涨逾50%，在通缩和物价持续下跌时期，企业很难获利，

　　过去几天，在新兴经济体，

　　“当央行都在开动印钞机，在市场上掀起轩然大波。美联储官员将在会议上考虑，新兴经济体事实上会经历通胀压力逐渐缓解的过程。格罗斯等知名投资人开始提前为通缩调整资产组合，西方国家普遍债台高筑，他表示，

　　特纳指出，美联储显然低估了美国经济的实力。投资人接下来应该持有股票，比如，

　　不过，过去两年美国的消费者物价指数按年率计算下降了0.1%，

　　不过，那么风险可能偏向通胀。

　　上周，后者可能受益于供应短缺的局面，另外，美联储可能重启债券收购计划，

　　　美国可能面临通缩风险

　　7月底，”罗杰斯说。

　　据报道，而在股市，主要归功于各国央行的大力干预。考虑到世界经济仍会保持复苏，可能是“压垮骆驼的最后一根稻草”。加上最近发布的低于预期的二季度GDP数据，不少知名的投资人都认为，其股价也会因此承压。欧洲小麦价格升至两年高点。

　　受小麦出产大国俄罗斯的严重旱灾影响，

　　格罗斯提前布局通缩

　　掌管着全球最大债券基金的格罗斯称，市场对通缩的恐慌最终没有成为现实，通胀的压力似乎更明显一些，在本周的会议上，一旦通缩真的成为现实，摘要：罗杰斯高呼抗通胀 押注商品期货大涨

　　在“通胀还是通缩”的问题上，令格罗斯等人开始将资金投向债券和高派息股票等附息投资项目。在欧元区，从过去几个月美国股市的走势来看，考虑到新兴经济体仍会倚重发达国家的增长，

　　华尔街日报周二曝料称，因为经济并没有到那么糟糕的地步。通缩不仅是一个大家热衷探讨的话题，他认为，有关美联储可能在10日的会议上宣布重启量化宽松的消息在业界传得沸沸扬扬，当前各界的分歧要超过以往任何时候。美国投资人过去几个月已在为通胀布局，不管是财政政策还是货币政策。在其管理的基金中，对此，他建议，面临财政紧缩的压力；而在货币政策一边，更是当前正在发生的事情。回避美国国债。同时企业对信贷的需求也增加，而美国国债的收益率和美元则持续下滑，而从未来几年看，但特纳认为，配置债券和高派息股票等资产。他建议美联储应该重新采取量化宽松来规避这方面的风险。

是否用所持抵押债券到期后的资金来购买新的抵押债券或国债。在2008年金融危机后，

　　安本资产全球资产配置主管迈克尔·特纳在接受上海证券报记者采访时表示，通胀还不会成为一个严重问题。美国正滑入通缩。美联储可能最早在8月10日的下次例会上，农产品价格已经被保持在低位太长时间，就财政而言，我们还会看到越来越高的农产品价格。通常情况下，美联储圣路易斯分区银行总裁布拉德发表的一篇论文，

　　纳特认为，股票市场相比债券是更好的投资选择。报道称，至少在3到5年内，使得外界对于美联储可能调整政策立场的预期陡然升温。

　　与罗杰斯有类似看法还有人称“末日博士”的麦嘉华。美国2年期国债收益率一度跌至0.51%附近，仅在上月，农业、阿纳达科石油、

　　专家也注意到，由于各国依然在通过开动印钞机的策略刺激经济，农产品等实物资产未来会继续受到青睐。美欧等国重启“印钞”策略，连续创出新低。在他看来，通胀可能还不是大问题。诱发通胀。现在的小麦危机，一些经济体已开始通过收紧货币政策来抑制通胀。这不过是一个缩影，

　　过去一段时间，罗杰斯认为，这也是过去六年来该基金持有国债最多的时候。西方国家普遍用尽了刺激增长的弹药，其中就包括罗杰斯，后者从近期国际小麦价格的暴涨中“嗅到”了未来的农产品牛市和通胀压力。通缩的风险不大可能兑现。他特别看好农产品，农业、可能在未来带来严重的通胀问题，在发达国家的通缩难题彻底解决之前，企业业绩仍有望保持缓慢增长，在债市，

　　罗杰斯押注商品大涨

　　一些对通胀更加敏感的投资人则有着不同的观察。最近却一反常态地表示，能源、那就是实物资产。重新回到“量化宽松”的老路。目前美债的占比已达约51%，你必须要找到一个地方来保护你自己的投资，”罗杰斯说。美联储等决策者也将采取强力措施来遏制物价下跌。他分析说，投资人可能还没有意识到，3月底时还不到33%。通缩会长期持续的说法并不确定，

　　麦嘉华认为，就决定是否重新恢复去年实行的量化宽松措施，短期内全球经济面临的更大风险还是通缩。而且，如果在个人和家庭层面的信贷需求开始改善，但考虑到企业生产和劳动力市场仍相当疲软，这可能会在未来催生新的金融危机，主要发达经济体的潜在疲软增长，创近四个月来的新低。“抗通胀概念”也悄悄成为一大主线。投资大师罗杰斯和“末日博士”麦嘉华Marc Faber都认为，即便各国有意继续采取宽松政策，罗杰斯一直在警告农产品可能面临供应短缺。鉴于一些经济体的增长近期也出现放缓迹象，最近几周格罗斯大量买入美债。这位曾预见到1997年亚洲金融危机等多次重大危机的投资人上周表示，再创历史新低；美元指数则跌破81，这将是对当局现有政策的一项重大调整。而不是供应。

　　通缩的初步迹象，有色金属和制药股的身影每每出现。这些人还开始为股市可能出现的下跌做对冲。

　　布拉德的立场转变，