招商证券针对民生银行2023年上半年业绩发布研究报告，增持招商证券

招商证券
表示“维持增持评级”。维持随着历史不良包袱加快处置，民生信贷投放风险偏好下降。银行未来经营业绩或有所好转。评级 较上年31BP 的增持息差降幅有所收窄。均较年初明显下降。招商证券

9月10日，维持上半年不良贷款率 1.57%，民生后续有望企稳。银行该行资产投放风险偏好下降对息差的评级影响基本体现，后续息差有望企稳。增持”研报指出，招商证券”研报判断，维持预计该行2025年业绩将改善。“自2020年以来不良处置明显加快，

资产质量方面，该行不良处置力度大，

“息差降幅收窄，研报认为，合计处置问题资产超过3000亿元，关注贷款率 2.68%，随着存款利率下调的逐步传导，资产质量呈现改善迹象。民生银行净息差较上年下降了12BP，”

 “民生银行有较好的客户基础。研报同时认为，

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