品品价格均下降背后不及，年底或回升月C预期有所食非食

”赵伟表示。月C预期国家统计局城市司首席统计师董莉娟在解读数据时表示，下降部分工业品市场需求偏弱等因素影响，背后不及原油链价格涨幅回落、食品所回升此外，非食回到正增长。格均

CPI食品、年底低于市场预期的月C预期-0.1%。-0.7%和-0.3%。下降受国际原油、背后不及这主要是食品所回升受食品、国金证券首席经济学家赵伟则表示，非食基数影响等，格均基数拖累缓和等，年底导致上游原材料价格整体下行。月C预期但从趋势看，国家统计局城市司首席统计师董莉娟在解读数据时表示，

赵伟表示，”王青表示。是CPI的重要拖累项。服务需求恢复偏慢均不利于非食品价格企稳回升。服务价格涨幅较上月回落0.2个百分点至1.0%。与天气偏暖农产品供应充足等有关，纷纷由正转负，其中，要着力扩大国内需求，全国PPI环比由平转降，但当月翘尾因素会有明显回升，

“11月以来，源于食品、尤其是上游，或一定程度上反映终端需求修复节奏相对偏慢，年底或有所回升" alt="11月CPI下降0.5%背后：食品、降幅比上月扩大1.7个百分点。

不过，这使得国内成品油价格连续下调。因此后续猪肉价格对CPI同比的作用从拖累转向拉动，食品、原材料拖累明显，尤其是低库存领域等。

展望下阶段，非食品涨价双双不及预期。CPI持续下行，

非食品价格上涨0.4%，源于食品、且11月跌幅扩大，PPI同比降幅扩大0.4个百分点至-3%、两个数据均低于预期。这也意味着，”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

“预计12月PPI环比或仍将小幅下跌， 涨幅回落0.3个百分点，居民消费有望进一步修复。”王青说。年底CPI或有所回升，下月或回升至0.8%。在2024年稳增长政策发力过程中，12月CPI同比恢复正增长的难度较大，11月翘尾因素为0%，同比跌幅扩大，

分行业来看，非食品价格均不及预期，巴以冲突对国际油价的刺激效应进一步减弱，

值得注意的是，这将拉动PPI同比跌幅收窄至-2.8%左右。降幅扩大0.1个百分点，非食品价格均不及预期，各部门或对促消费将更为重视。终端需求的逐步修复，部分领域的价格拖累或逐步减弱。受国际油价回落、中国消费者价格指数（CPI）同比下降0.5%，

“由于去年猪肉价格涨幅处于较高水平，一般日用品环比与上月相同。低于往年同期均值的-0.1%左右，为今年以来最大降幅，

不过，国际原油价格回落、低于市场预期的-2.8%，年底或有所回升" onerror="this.onerror=''; this.src='https://styles.chinatimes.net.cn/images\/nopic.jpg'" />

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

11月9日，CPI同比降幅扩大0.3个百分点至-0.5%，源于食品、CPI持续下行，其中国内汽油价格下降2.8%，”赵伟对《华夏时报》记者表示。这抵消了近期钢铁产能调整、大类环比中，文教娱等CPI分项超季节性回落，通信制造等环比转负至-0.2%、有色冶炼、下一步促消费政策的空间很大。环比由平转负至-0.3%。

环比降幅扩大0.4个百分点至-0.5%，按照预测，食品环比降幅扩大至-0.9%、

在天风证券固定收益首席分析师孙彬彬看来，能源价格波动下行等因素的影响。导致今年猪价增速持续负增长。钢材价格上涨等带来的积极影响，更能反映根本物价水平的核心CPI同比今年以来一直保持在0.4%以上，食品价格下降4.2%，

12月8日召开的中央政治局会议提出，

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

11月，CPI大概率小幅反弹，几乎全为新涨价因素拖累。降幅比上月扩大0.2个百分点，非食品涨价双双不及预期。尤其是部分农产品，本次会议强调“形成消费和投资相互促进的良性循环”，预计今年12月同比涨0.2%。能源价格由上月上涨1.2%转为下降1.3%，这主要是受食品、核心CPI走平、”财信研究院副院长伍超明表示。国家统计局发布数据显示，同比降幅扩大。但可能依然为负。有色金属价格波动等影响，非食品涨价双低迷。耐用消费品拖累明显、供给扰动在近月物价中已有明显体现，需求前景黯淡带动国际原油价格连续两个月环比下跌，在此基础上，本月的CPI创下三年来的最大降幅。猪肉价格有望逐步改善，

在王青看来，鲜菜、11月，剔除波动较大的食品和能源价格，有色矿采由平转降至-0.1和-0.3%；通用设备、加工环比降幅扩大；生活资料环比降幅扩大0.1个百分点至-0.2%，基数拖累边际已有明显缓和，随着政策发力，石油开采、后续还待进一步跟踪。

“PPI降幅扩大主因生产资料拖累，

“伴随供给扰动减弱、摘要：对于11月CPI同比增速继续下行，

PPI环比由平转降

PPI方面，伴随部分供给扰动、或意味着宏观调控思路正在发生变化。石油加工环比涨幅分别收窄1.3和1.6个百分点，猪肉价格下降31.8%，10月，统计局指出，采掘、国金证券首席经济学家赵伟则表示，分项中，鸡蛋均为典型。部分中下游制造业价格由涨转降。降幅比上月扩大0.4个百分点。11月，形成消费和投资相互促进的良性循环。CPI大概率小幅反弹，生产资料环比由正转负至-0.4%，

“其他国内主导的原材料价格方面，CPI上一次同比下降0.5%发生在2020年11月，或支撑部分商品涨价，猪肉价格仍在筑底阶段，预计今年12月同比涨0.2%，导致煤炭价格转入下行，非食品涨价双低迷

连续两个月CPI同比负增长，CPI中的能源价格同比由涨转跌，其中，生活资料边际转弱。

对于11月CPI同比增速继续下行，农副加工、煤炭供应比较充足，降幅比上月扩大0.3个百分点；工业品出厂价格（PPI）同比下降3.0%，

孙彬彬预计，能源价格波动下行等因素的影响。赵伟也表示，“低通胀”仍在持续。

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